超8成鋁企績預增！供應緊張持續，鋁價居高不下

受到廣西疫情影響，供給受到沖擊，鋁價呈現大漲。

2月9日，國內期貨市場開盤，滬鋁期貨主力合約延續漲勢，截至發稿上漲2.28%，報22840元/噸，為2021年10月22日以來最高主力價位。

廣西百色市作為華南地區電解鋁、氧化鋁主產區，此次疫情對當地企業的生產和運輸造成了較大壓力，推高市場鋁價。

近日廣西自治區疾控中心對2例確診病例的標本檢測結果顯示，為奧密克戎病毒株。廣西百色疫情防控升級，要求2月7日0時起全員居家隔離，全域執行“不進不出”措施。據SMM調研，此次疫情對當地電解鋁產業鏈造成影響，省內氧化鋁企業已經出現停減產的情況。

此外，海外減產預期影響仍在，倫敦金屬交易所(LME)期鋁周二觸及近四個月高位， LME三個月期鋁上漲1.29%，至每噸3172.50美元，高盛則繼續看漲鋁價，將12個月鋁價預期上調至4000美元/噸。

奧密克戎突襲產區，鋁價再被推高

在東證衍生品研究院有色分析師孫偉東看來，廣西百色地區疫情對鋁產業鏈影響最大的是當地氧化鋁的生產。

公開資料顯示，廣西省百色市是國內第三大氧化鋁主產地，域內氧化鋁企業總計五家，總計產能945萬噸。

滬鋁在春節后持續保持強勢，電解鋁期貨、現貨雙雙大漲，現貨突破22000元/噸。

孫偉東分析，隨著百色市“不進不出”的管控措施實施，氧化鋁企業也將面臨外購原料困難而不得不壓縮生產線，氧化鋁向外運輸也受到影響。整體來看，預計本月氧化鋁價格將繼續走高。

另外，SMM數據統計，廣西省內電解鋁建成產能約為281.5萬噸，其中位于廣西百色地區電解鋁建成產能達231.5萬噸，占總產能的82.2%。截止1月份底，廣西電解鋁運行產能約為198萬噸左右，其中百色市內涉及電解鋁運行產能173萬噸。

對于國內電解鋁市場方面，百色市“不進不出”的管控措施下，電解鋁的生產原料采購將面臨困難。盡管對鋁錠的庫存方面影響有限，但省內鋁棒產量較為集中，后續或將影響華南等地區鋁棒市場的到貨量，加劇市場貨源偏緊的局面。

除了百色由于疫情影響電解鋁企業紛紛計劃減停產，春節后晉魯豫地區因環保政策導致氧化鋁減停產，疊加一些列海外減產消息均推高鋁價。業內普遍分析認為，按照各地區疫情清零的情況來看，短時間內區域內難以恢復。

超八成鋁企業績預增

實際上鋁價在2021年已實現一輪大幅上漲，滬鋁年漲幅達33%，2022年初至今漲幅超12%。在鋁價大漲且供應持續偏緊的情況下，鋁產業鏈上超八成上市公司業績在2021年實現預增。

第一財經記者據Wind數據統計發現，目前22家鋁業上市供公司披露了2021年業績預告，結果顯示19家凈利預增，占比約86%。

其中鼎盛新材凈利變動幅度最大，報告期內實現歸母凈利潤約41000萬元～45000萬元，增長2834.3724%～3101.1404%

中國鋁業凈利額最大，報告期內實現歸母凈利約490000萬元～530000萬元，同比增長561%～615%

此外，云鋁股份預計2021年實現歸母凈利潤32.8億元～34億元，同比增長263.41%～276.71%；天山鋁業預計，2021年實現歸母凈利潤38.3億元，同比增長100.28%。

鼎盛新材凈業績變動原因說明指出， 2021年，全球新能源汽車市場火熱，動力電池需求增長帶動了動力電池鋁箔需求量攀升.動力電池鋁箔屬于高端鋁箔，產品附加值相對更高，促進了公司整體利潤的增長。天山鋁業表示，2021年，在國家雙碳戰略背景下，電解鋁產能進一步強化，疊加部分重點地區能耗雙控，電力供應緊張等因素影響，鋁錠供應持續偏緊；同時市場需求保持旺盛，鋁行業整體保持較高景氣度，2021年鋁錠平均價格同比上漲約33.6%。

目前隨著鋁價攀升，國泰君安2月7日的研報稱，目前噸鋁利潤約4889元/噸。業內人士表示，預計鋁價將維持高位運行，相關企業利潤有望持續改善。

那么除了短期內疫情對產區廣西百色的影響，長期來看鋁價上升空間幾何？

今年1月份以來，歐洲電解鋁廠因天然氣和電力價格高企而進行減產，減產炒作推動海外鋁價一路高歌猛進。截至2月8日，LME鋁價最高沖至3200美元，離去年高點3229美元僅差一步之遙。庫存上看出，據LME公布數據顯示，截至2月7日，倫鋁庫存下滑至768250噸，為近幾年以來最低位，且目前仍未看到拐點跡象。

顧馮達認為，從鋁市基本面看當前正是中美歐等全球主要經濟體的“冬季”，也是全球最大的鋁產銷大國的傳統消費淡季，在全球低庫存、國內強刺激以及供應擾動成本回升等因素支撐下，鋁價大幅上漲。另外，北方含山東地區環保政策預計趨嚴，使得冬季傳統消費淡季下國內外電解鋁累庫大幅不及預期。

“對于鋁價來講，內有疫情擾動，外有歐洲減產助推，短期還將維持強勢運行?！狈秸衅谄谪涗X研究員胡彬說。

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